李嘉诚资产被低估多少?在香港拥有15000间客房,市值却被低估90%

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很多人都知道李嘉诚家族的资产被低估,可是外人真的无法知道他们的资产被低估了多少。其实这个问题李嘉诚的儿子李泽钜曾经公开回应过。全部香港人都知道,李嘉诚控制的两家上市公司长实跟长和都有一个习惯,那就是把公司的资产估值做低一些。


这是他们一直以来的习惯,特别是地产物业,他们都会故意低估一些。比如说一栋100亿的大楼,在李嘉诚公司的财报中只会估80亿。


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李泽钜曾经说,单单是他们的酒店物业就被大大低估了。李嘉诚家族在香港控制了多个豪华酒店,总计拥有15000间客房。这些酒店的物业也都是李嘉诚家族旗下的公司持有的,他们开酒店可不是当二房东,而是直接持有物业。


其实很多人可能都知道,酒店生意并不是特别赚钱,正常来说地产公司投资酒店都是配套,比如说他们投资了一个城市综合体,里面配备了商场跟高级写字楼,那么也会配上高级的酒店。酒店这部分生意中获利来说,并不是特别好,不过酒店却是项目的重要补充,可以拉动其他生意。


李泽钜说了,在长实的财报上面,因为酒店业务的会计要求是没有物业价值重估的,反而是要计算折旧。很多人不明白这是什么意思。



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比如说你花了10亿投资了一个酒店。那么这个酒店的设施每年都会折旧,那么10亿过了10年,可能就剩下了5亿。可是事实上物业本身的价值其实是在上涨的。很多地产公司每年有一部分巨大的利润就是来自于物业重估。


比如说万达这样的公司,他们在全国有200多座自持物业,这些物业的估值每年上涨100亿,那么理论上万达就多赚了100亿。


可是因为香港对于酒店业务的会计准则不一样,所以就造成了酒店物业本身的重估价值被低估了,甚至是被隐藏起来了。比如说你投资了一个酒店10亿,10年之后这个酒店本身的物业价值已经上涨到了50亿。可是在财报上却没有体现出来。

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其实李嘉诚家族在香港就有多家著名的酒店,包括海逸酒店、香港喜来登酒店等等,另外北京的长城饭店,上海的大都会海逸酒店也是李嘉诚家族控制的资产。


单单是香港市场,20%的酒店市场就控制在李嘉诚家族手中。李泽钜说他们家族控制的这些酒店,在十几年之前就按一尺1000多元估值,如今还是按照这个价值体现在财报里面,可是如今这些物业的市值价值至少都是1万多元一尺了。


换句话说单单是酒店资产,李嘉诚家族就被低估了90%,这里估计就得低估了两三百亿了。当然李嘉诚家族被低估的地方很多。


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还有一个被低估的地方就是公司市值。李嘉诚家族控制的两家核心上市公司分别是长实集团跟长和集团。这两家公司的特点就是净资产都被市值高出很多。


正常来说,公司的市值都比净资产要高一些。可是李嘉诚的长实跟长和市值都只有净资产的三分之一左右。如今这两家公司的净资产总计得1万多亿,可是事实上两家公司的总市值却才3千左右而已。特别是最近这段时间又跌了,如今则是被低估更多了。


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那么为何会出现这样的情况呢?因为李嘉诚家族在两家公司的持股都超过了8成,公司的股份非常集中,所以市场的抄家都不会炒着这样的公司。这样的公司很难炒起来,而且李嘉诚的公司生意太稳定,没有什么故事可以讲,很难在市场上引起波澜。


另外一点就是李嘉诚家族自己也是在不断逢低增持,过去3年他们至少增持了两三百次了,他们在两家公司的持股数量不断在增加。事实上,李嘉诚家族的这两家核心公司每年光是利润就稳定在600亿左右。


市盈率竟然才5倍左右,同时公司的市净率连0.5都不到。不得不说李嘉诚家族真的是大大被低估了。可以说他们的多方面被低估的,如果把资产都公开出来,他们绝对有机会去冲击真正的世界首富,关键他们的资产都在传统行业,所以估值更稳定,不同于那些持有大量互联网资产的富豪,他们的资产其实波动性非常大,水分也是非常大。

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